Durante su administración se efectuó una entrevista en el estrecho de Magallanes, en la que participaron el mandatario chileno y el presidente de Argentina, Julio Roca. La ceremonia tenía como objetivo conmemorar el acuerdo alcanzado entre ambos países para resolver las dificultades surgidas de la interpretación del Tratado Limítrofe de 1881. Ambos llegaron a ella a bordo de sus respectivos buques de guerra. Este acto es conocido con el nombre de “Abrazo del Estrecho” y se celebró el 15 de febrero de 1899.

La gestión de Errázuriz en materia de hacienda pública fue bastante pobre, porque la tan ambicionada conversión metálica –a la que él era contrario, no así la mayoría parlamentaria– debió ser dejada de lado debido a la amenaza que hubo de guerra con Argentina.

Quienes temían el regreso al papel moneda retiraron rápidamente sus depósitos de los bancos, y dejaron a estos en una situación complicada. Este hecho obligó al Estado a emitir billetes fiscales de curso forzoso, postergándose así, por un buen tiempo, el retorno al régimen metálico.

En este período también imperó la rotativa ministerial. En total hubo diecisiete gabinetes distintos –algo bastante frecuente bajo el parlamentarismo chileno–, lo que virtualmente paralizaba al Ejecutivo. La conducta política de Errázuriz frente a las crisis ministeriales, a las elecciones y, en general, frente al gobierno y a la administración del país, se ajustó rigurosamente a los principios del parlamentarismo. No resolvía ningún problema sin examinar previamente todas las tendencias que dominaban en el Congreso y en los partidos políticos. Igual criterio aplicaba en la designación de intendentes y gobernadores –representantes directos del Ejecutivo a lo largo de todo el territorio nacional.

Avances en obras públicas y educación

El ámbito en que más destacó el gobierno de Errázuriz fue el de las obras públicas. Se fomentó el servicio de tranvías tanto en Santiago como en Valparaíso, San Felipe y San Bernardo. Más tarde, se construyó el alcantarillado de Santiago (1898) y al año siguiente se aseguró el abastecimiento del agua potable para Valparaíso y Viña del Mar, mediante la construcción del embalse de Peñuelas. En 1900, se inauguró la Estación Central, en la capital. Los teléfonos se introdujeron también a fines del siglo, así como el alumbrado a gas.

El avance en el plano educacional fue importante, ya que mediante la creación de diversos establecimientos y otras iniciativas se fomentó la enseñanza profesional y de la salud. Ejemplo de esto fueron los cursos de matronas, de enfermeros y enfermeras, la Escuela Profesional de Niñas de Valparaíso, el Instituto Comercial de Santiago, un liceo de niñas en Santiago y otro en Iquique.

Federico Errázuriz no pudo concluir su período presidencial por razones de salud; murió en julio de 1901, en Valparaíso. Tuvo que ser subrogado dos veces en su cargo por el vicepresidente de la República. La segunda vez lo entregó al ministro del Interior, Aníbal Zañartu. Este gobernó hasta el cambio de mando.